[华创证券]棚改货币化因地制宜,五分快3资本正不断增持

2018-07-16 15:34:05

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  • 城市:全国
  • 发布时间:2018-07-16
  • 报告类型:政策分析
  • 发布机构:华创证券

  上周(18/7/7-7/13)主流49城一手房周成交594万平米,环比-8%;其中,一二线环比-5%、三四线环比-13%;7月月成交同比+5%,同比较6月提升13pct,其中一二线同比-2%、三四线同比+20%,分别较6月提升9pct和22pct。上周15个重点城市二手房合计周成交157万平米,环比持平;7月截至上周累计成交较6月同期环比+3%,较去年7月同期同比+44%,二手房成交持续改善。库存方面,上周16个重点城市推盘环比+27%,周成交/推盘比0.92倍,高推盘下去化率依然稳定;16城可售面积为6,720万平米,环比略增0.2%;3个月移动平均去化月数为8.6个月,环比下降0.1个月,行业依然处于低库存阶段。政策新闻方面,住建部充分肯定棚改的历史成效,棚改不搞一刀切,未来将因地制宜推进货币化安置,高库存城市依然可以推行货币化安置,市场对于棚改的悲观预期得到修复;需求端,河间市发布限购限售新政;宁德发布限售新政,并限制未来房价涨幅,限购限售城市继续扩围;市场秩序方面,济南规范带装修商品房预售管理,严查变相涨价;河南房企申请预售须一次申报,严禁拖延时间;福州五城区实施商品房摇号销售,首套刚需优先,需求端调控不断细化,调控偏紧势态不变;公司方面,近期包括华夏幸福、蓝光发展、金融街、世联行、泛海控股等多家房企股东进行增持,其中平安资管大比例战略入股华夏幸福,表明了目前估值对五分快3资本已构成足够吸引力。我们维持房地产小周期延长框架,并认为本轮供给端调控导致资源正快速向龙头集聚,融资集中度(15年25%vs.17年33%)->拿地集中度(15年14%vs.17年46%)->销售集中度(15年11%vs.17年18%),将推动头部房企的销售大增,继续看多地产龙头&蓝筹,并维持板块“推荐”评级,维持推荐龙头&蓝筹:新城控股、保利地产、招商蛇口、万科A、金地集团;二线:中南建设、荣盛发展、蓝光发展、华夏幸福。

  房地产行业数据:上周(7.7-7.13)49个重点城市新房合计成交594万平米,环比下降8.0%;7月截止上周一手房合计成交1,137.1万平米,较6月同期环比上升3.0%,较去年7月同期同比上升5.4%,其中当月成交同比较6月上升12.9pct。其中,一、二、三、四线城市上周成交面积分别环比变化:-6.0%、-4.4%、-13.8%、-12.6%,当月月成交同比分别为:+13.7%、-4.9%、+6.6%、+60.2%。16城可售面积为6,720万平米,环比略增0.2%;3个月移动平均去化月数为8.6个月,环比下降0.1个月。

  主要政策新闻:18年上半年棚改开工363万套,占目标任务62.5%;未来将因地制宜推进货币化安置,库存不足、房价上涨压力较大的地方,更多采取新建安置房,库存较大的地方,可以继续推进棚改货币化;河间市调控新政,户籍家庭限购两套,新购住房五年内不得交易;宁德新房3年限售,价格每年涨幅最高6%;济南规范带装修商品房预售管理,严查变相涨价;河南房企申请预售须一次申报,严禁拖延时间;福州五城区实施商品房摇号销售,首套刚需优先;黔东南城投棚改项目逾期尾款已兑付;6月上海二手住宅成交1.6万套,同比上涨31%;加拿大养老基金计划向中国租赁住房市场投资8.17亿美元。

  公司动态跟踪:保利地产18年上半年签约金额2,153亿,同比+47%,发行18年第三期中票25亿元,期限3年,发行利率4.6%;招商蛇口18年上半年签约金额751亿元,同比+40%;万科A中票发行规模30亿元,期限3年,发行利率4.6%;金地集团拟发行第四期公司债,发行规模不超过10亿元,利率询价区间5.0%-6.0%;华夏幸福控股股东通过协议转让方式,对价137.7亿元向平安资管转让5.8亿股,占公司总股本19.7%,本次股权转让后华夏控股和平安资管持股比例分别为42.7%和19.9%;荣盛发展高管7月9-10日合计增持153万股;阳光城发布18年股票期权激励计划草案,拟授予股票期权3.45亿份;中南建设、招商蛇口、阳光城、首开股份等重点房企发布业绩预增公告。

  一周板块回顾:SW房地产指数上涨2.85%,沪深300指数上涨3.79%,相对收益为-0.95%,板块表现弱于大市,在28个板块排名中排第15位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:泛海控股、华联控股、中房地产、嘉凯城、万好万家,上周涨跌幅排名后5位的房地产个股分别为金宇车城、大港股份、大名城、中弘股份、实达集团。

  风险提示:房地产市场销量超预期下行以及行业资金超预期收紧。

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